市场回顾

● 现货价格行情

4月3日当周，现货铂金开盘价为989美元/盎司，最高价为1028.73美元/盎司，最低价为976.01美元/盎司，收盘价为1006美元/盎司，周累计上涨1.72%。现货钯金开盘价为1458美元/盎司，最高价为1498.5美元/盎司，最低价为1411美元/盎司，收盘价为1467.5美元/盎司，周累计上涨0.27%。

伦敦现货铑（99.99%）收盘价为7889.21美元/盎司，周累计下跌10.38%。

伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上一周价格持平。

伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4589.54美元/盎司，与上一周价格持平。

4月3日当周，上金所Pt99.95收盘报232.62元/克，周累计上涨2.33%。

（资料来源：工商银行贵金属业务部）

●期货价格行情

4月3日当周，铂金期货价格先升后降，截至2023年3月31日，NYMEX铂金期货价格收盘价为1017美元/盎司，周累计上升1.9%。钯金方面，NYMEX钯金期货价格持续上升，收盘价为1465美元/盎司，周累计涨幅0.34%。

在期货持仓变动方面，截至2023年4月4日，铂金总持仓较上一周呈上升趋势，上升1912张，其中非商业多头方面4月3日当周大幅增加5594张，增幅达9.77%。非商业净多头持仓增加5049张，呈大幅上升，增幅达48.67%；在净持仓多空前8名占比上，4月3日当周铂金方面净持仓多头占比小幅降低0.7%，空头占比小幅增加0.3%。钯金方面，截至2023年4月4日，总持仓增加306张，其中非商业多头持仓小幅减少42张，空头减少160张，因而非商业净多持仓增加118张，达1.74%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头降低2.1%，空头占比降低1.5%。

● 深度分析与价格预测

截至2023年4月6日，NYMEX铂金库存与钯金库存与上一周保持相同水平。在现货升贴水方面，4月3日当周铂金现货升水，以收盘价来看最终升水9美元/盎司。钯金现货方面，4月3日当周持续贴水，最终贴水37美元/盎司。在ETF持仓量方面，铂金全球ETF持仓量本周增加1.7万盎司，钯金方面小幅减少0.49万盎司。

市场对铂族金属兴趣增加，铂价突破1000美元/盎司，创下了今年2月中旬以来的高点。3月底以来，钯价跌势放缓，转为振荡整理，4月3日当周略有上涨。铑价先抑后扬，最终持平。铱、钌价格没有变化。国内自由市场铂日均价累计上涨5元至237.5元/克，钯日均价下降1元至371元/克。国内自由市场铑价上涨70元至1975元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持115元/克。

美国经济数据表现欠佳，市场预期对美联储暂停加息并开启降息。受避险情绪及美联储政策转向的影响，贵金属预期坚挺。预计近期国际铂价范围为960~1060美元/盎司，钯价范围为1350~1550美元/盎司。预计国内铂价范围为225~255元/克，钯价范围为350~400元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 政策与新闻点评

1.大连市部署推进下一阶段氢能产业发展重点工作

大连市氢能产业发展工作领导小组近日召开会议，在具体项目方面，会议表示，要强化重大项目支撑，重点推动海水制氢产业一体化示范项目、高比功率车用燃料电池开发项目、新源动力高可靠性燃料电池模块及核心零部件开发项目、风光核制氢项目等，加快推进豪森氢燃料电池电堆全自动化、林德加氢设备等项目扩能提档，建设产业集聚区。4月4日，大连市洁净能源集团发布海水制氢一体化项目碱性电解水制氢设备采购招标公告。项目建设滩涂光伏发电100MW，配套20MWh全钒液流储能，占用滩涂面积2000亩；制氢60MW，建设1000Nm3碱性电解槽12台。

点评：海水制氢越来越受到重视。从招标信息来看，此次海水制氢一体化项目中包含了海水淡化设备，因此属于海水间接制氢技术路线。

2.捷氢科技签署燃料电池MPV重大应用项目

4月6日，捷氢科技与环球车享签署协议，双方围绕上海市燃料电池网约车及商务出行场景展开深度合作。此次投入运营的MIFA氢为高端氢燃料电池MPV，主要技术参数已达到国际一流水平，车辆一次加氢仅需3至5分钟，续航可达605公里，采用电堆余热供暖技术，零下30℃正常使用，冬季里程不打折，整车静音水平超越国际水平。

点评：环球车享总部位于上海，城市群示范期间，整个上海群拟推广1400辆燃料电池乘用车，仅在上海一地第二年计划推广300台燃料电池乘用车，这对环球车享和捷氢科技来说都是一个很好的练兵机会。

3.日本5月末将修改氢能基本战略

日本首相岸田文雄4月4日表示，为扩大氢能导入，将于5月末修改氢能基本战略。修订的核心内容主要有：设定2040年氢气供应量目标，每年约1200万吨，约为目前水平的6倍；建设大规模供应链(供应网络)和产业园区基地，在未来15年内由政府以及民间资本共计投入15万亿日元(约合7730亿元)；设定制氢装置的引入目标：日本公司到2030年占世界市场份额(市场占有率)达到10%；日本主导制定“清洁氢能”的全球标准。

点评：日本各界早就意识到当前这版本氢能基本战略的不足之处，上月初还曾传出经产省旗下的一个委员会正在组织讨论修改意见，当时的说法是，要到2024年3月底之前才会完成修改，本周岸田文雄的表态大大提前了这个时间表。日本是全球发展氢能产业的中坚力量，特别在燃料电池技术方面的领先毋庸置疑，但随着产业深度发展和全球格局的变化，氢能上游产业链的重要性被证明，全球其他地区在制氢环节投入的财力与日俱增，日本在全产业链的领先优势已经不明显，适时调整基本战略符合当下情况。从现在披露的信息能发现，调整就是瞄准了上游氢能供应环节，这可以联想到3月丰田汽车已经先行发布的电解槽产品。

（ 资料来源：香橙会研究院 ）

4.金川铜冶炼工艺技术提升项目建设加速

金川铜冶炼工艺技术提升项目采用行业内最具优势的“三联炉”工艺，具有流程短、环境友好、原料适应性强、加工成本低的特点，项目预计2024年6月建成投产。项目设计混合精矿处理量153万吨，年产铜阳极板35.78万吨，年产值达到260亿元，可解决目前铜合成炉系统难以处理高杂含贵金属原料的瓶颈问题，形成金川集团本部火法、湿法、电解及贵金属相匹配的生产格局。

5.深圳市点金贵金属获得LPPM认证

近日，深圳市点金贵金属精炼有限公司通过了伦敦铂金和钯金市场协会（LPPM）的铂金和钯金合格交割精炼商资格认证，成为内地首家获得这两项资质的企业。LPPM成立于1987年，是当前铂金和钯金产品权威性的主要交易中心。据悉，全球共有33家企业获得铂金资质、29家企业获得钯金资质；其中，仅29家企业同时获得LPPM铂金和钯金优质合格精炼商资质。点金贵金属是唯一一家同时通过了LPPM铂金和钯金优质合格精炼商资格认证的企业。点金贵金属位于深圳市宝安区，是深圳市金明丰贵金属旗下全资子公司，专注于贵金属贸易与金融业务。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 拓展阅读

铂金与黄金：目前哪种贵金属是最好的财富保值投资？

几百年甚至几千年来，在不确定的时期，最受欢迎的财富保值选择之一是贵金属，而黄金是许多投资者的首选。然而，白银和铂金作为可行的避风投资选择，也越来越受欢迎。本文探讨了黄金和铂金之间的差异，研究了影响其价格的因素，它们所应用的行业，以及每种金属如何在独特经济因素下所面临的风险。

黄金：传统的避险资产。由于黄金的有限供应和历史稳定性，长期以来一直被视为避险资产。它还被视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具，这使得它在经济不稳定时期特别有吸引力。近来，黄金极具吸引力，因为它不依赖于政府或中央金融机构，至少不像大多数其他投资那样依赖。美联储无法大量印刷黄金，你可以把它存放在家里的保险箱里，避免银行带来的所有交易对手风险。它也不像国债等其他被认为是低风险的投资品那样，这些投资产品的价值取决于政府的货币政策，如加息。虽然黄金在各行各业有众多用途，但其大部分需求来自珠宝首饰、中央银行和投资。央行大规模的黄金购买狂潮使2022年全球对该金属的需求达到了十多年来的最高点。在需求增加以及市场不确定性的助推下，黄金在2023年的表现非常出色。它的出色表现是否会持续到2024年还不得而知，很可能取决于其他经济领域的表现。考虑到这一点，对于那些希望分散投资和保护财富的人来说，它仍然是一个可靠的选择。

铂金：贵金属界的冉冉新星。虽然没有黄金那么有名，但铂金是一种具有独特性质的珍贵稀有贵金属。它是一种有光泽、密度大、可塑性强、能导电和耐腐蚀的金属，具有迷人的化学特性，使其非常适用于多个行业，如汽车、电子和首饰。铂金独特的化学特性是它真正区别于其他金属的原因。它是一种用途极其广泛的催化剂，可用于各种化学反应，对化学和汽车工业至关重要。铂金最重要的应用之一是用于生产内燃机的催化转化器。它有助于将废气中的一氧化碳等极强的环境危害气体转化为破坏性较小的化学物质。虽然向电动汽车的过渡似乎对铂金的未来需求构成了威胁，但值得注意的是，这种金属被用于电动汽车以及其他需求快速增长的产品，如电子产品和液晶显示器（LCD）。它还被研究用于氢燃料电池和其他绿色技术。从长远来看，这种潜在的需求转变可能有助于维持铂金的价值。黄金和铂金的价格都受到许多因素的影响，包括供求关系、宏观经济状况和地缘政治事件。然而，黄金价格往往更受全球经济不确定性和投资者情绪的影响，而铂金价格则更多地受到其供应、工业需求和汽车行业健康状况的影响。在对这两种金属进行选择时，一定要考虑这些因素。值得注意的是，铂金比黄金稀有得多，这导致铂金的价格波动更大。

每种选择都有自己的收益和风险，所以在做出决定之前，仔细考虑你的投资策略是非常重要的。黄金和铂金作为投资选择基本都有其独特的优势。黄金是一种传统的避险资产，具有长期稳定的历史，而铂金则由于其波动性，为很多独特行业提供了敞口，可能带来更高的回报。在一个经济不确定的世界里，包括黄金和铂金等贵金属在内的多元化投资组合是保存和保护财富的明智策略。随着经济的不确定性上升，投资者纷纷转向黄金和白银，以保护自己的投资组合。

（资料来源：Benzinga 世界铂金投资协会）

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟