4月10日当周，国际金价整体呈现高位宽幅振荡走势，一度冲高至2048.8美元/盎司，接近历史高位，冲击新高未果后大幅回落，周线二连阳。美国公布的4月密歇根大学一年期通胀预期初值从3.6%升至4.6%，令市场对美联储加息预期有所增强，国际金价短线遭受冲击，回吐此前大部分涨幅。

上周五（4月14日）数据显示，美国3月零售销售月率环比下降1%，降幅远超市场预期的下降0.4%，说明由于利率与成本的上升正在抑制国内消费，其经济正在失去动力。此外，3月消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）的数据也同步超预期回落，说明美联储的激进加息作用已经发酵，经济正走向疲弱，接下来将会向就业方面传导，这意味着经济受激进加息副作用将继续扩散，本轮加息周期也该临近终点了。但就在美元即将创下今年新低的关键时刻，美国又用了一个大超市场预期的经济数据——密歇根大学一年期通胀率数据，暂时保住了美元的颓势，同时又一次压制了金价。

对于黄金市场而言，本轮金价大涨的底层逻辑就在于全球的加速去美元化。各国央行正不断增持黄金储备，这必然会降低美元的国际占比，一旦各国央行继续下调美元储备，美元霸权地位将进一步受到严重打击。因此，在国际金价大幅上涨之际，美国出手打压也在情理之中。不过，这并不能改变黄金中长期进一步上涨的趋势。

在美欧加息导致的系统性风险继续累积、美国债务规模激增、美联储加息处于拐点、俄欧局势风险持续的大背景下，叠加欧佩克＋的减产令石油美元体系难以为继、中国及众多国家普遍在减少对美元的依赖而纷纷增持黄金，黄金的货币属性会继续得到强化。几十年来由美国主导的全球经济、金融秩序正在加速重组，金价长期上涨的大趋势难以改变。

展望本周，市场除继续关注俄欧局势进展外，美国将公布经济状况褐皮书及成屋销售数据、制造业和服务业数据，将对本周金价行情走势产生一定影响。

从技术面来看，国际金价技术上有一定回调休整需求，周线级别支撑重心仍稳步上移，中期看涨趋势仍未改变。本周重点关注2000美元/盎司关口多空争夺情况，维持之上则上看2030美元/盎司附近阻力。下行关注1975美元/盎司支撑力度。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟