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在美国3月居民消费价格指数（CPI）走低和美联储忧虑经济衰退，并同意加息25个基点的共同作用下，国际金价受到提振上行。截至发稿时，国际金价2026.1美元/盎司（约合人民币447.24元/克）。美国3月总体CPI年率录得5%，为2021年5月以来新低。美国联邦公开市场委员会的3月会议纪要显示，美国银行业危机产生的后果可能会导致经济在今年晚些时候陷入衰退。

独立分析师吴迪认为，美国3月通胀读数符合预期，整体CPI增速进一步下降，但核心通胀增速仍较强。会议纪要显示在一系列银行倒闭事件后，美联储决策者降低了今年加息的预期，并强调他们将对信贷紧缩进一步放缓经济的可能性保持警惕。受此影响，金价波动率有所收敛，本周继续维持于高位窄幅空间内振荡，当前市场仍是多头占有较大优势，不过仍需警惕获利盘的打压。

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看涨观点

高级黄金投资分析师洪杰指出，美国3月CPI数据显示通胀大幅减速，大幅降低了加息预期。美联储会议纪要显示美联储已经在考虑是否停止加息，对国际黄金价格有一定支撑。

招金精炼交易中心刘世恺表示，本次通胀数据并未改变美联储加息路径，美联储在5月加息25个基点的概率依然在67%左右。目前来看，看涨情绪仍然高涨，在美联储货币政策转向预期与经济衰退担忧继续主线逻辑下，市场缺乏利空消息，金价仍易涨难跌，短期看金价或将维持高位振荡。

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看空观点

虽然CPI数据和FOMC会议纪要均利好金价，但是部分海外机构仍然看空年内金价。看空金价的主要理由在于市场参与者一直预计美联储将从货币紧缩转向货币宽松，也就是从加息转为降息，但这种假设可能是不正确的。金属聚焦公司的菲利普·纽曼表示，除非美联储作出明确政策调整，否则国际金价难以保持在2000美元/盎司上方。

菲利普·纽曼表示美联储现行货币政策和欧美银行业的不确定性共同推升金价站上2000美元/盎司，美联储尚未表示准备开始降息，目前市场的预期与美联储的实际路径之间存在差距。如果金价还想创下历史新高，那么前提必须是美联储明确开始降息。但如果美联储5月再次加息，然后在较长时间内保持高利率，那么金价可能出现大幅下跌。一旦抛售开始，金价可能跌向1700美元/盎司支撑位，但如果金价能在1900美元/盎司以上保持更长时间，可能意味着金价下跌幅度不会那么大。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟