北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价振荡下行可能性较大。

投票显示，本周有27%的读者看涨本周金价、18%看振荡、55%看空。

卢君　

成都峰业服务有限公司

9月12日当周国际金价整体呈现振荡下行走势，且再次创下年内的新低行情，最低触及1654美元/盎司，这也是2020年4月以来的低点。从结构上来看，周线级别持续走低，呈现明显的弱势格局。

随着美国8月非农数据的出炉，再加上美国8月CPI数据的不如预期，市场对美联储强劲加息的预期不断升温。随之而来的是美元汇率再度强势历史至高位区域，美国十年期债券收益率也持续保持坚挺，对国际金价形成向下的压力。美联储利率决议临近，市场的压力依然不减，国际金价依然表现为承压态势。

笔者此前强调过，其实目前市场对美联储加息75个基点的压铸已经不是什么新鲜事，甚至可以说基本算是坐实了结果。然而市场需要等待的是靴子落地，利空出尽方可改变当前市场的基本格局。因此，笔者依然认为，在当前的经济情况下，以及美国通货膨胀数据已经从较高位置开始快速回落，这就奠定了美联储调整货币政策的基本条件。笔者认为美联储不会持续维持超强的加息力度。9月利率决议之后，市场应该关注美联储的政策变化，以及美联储主席可能释放出的信号。

综上所述，笔者认为9月份美联储利率决议之后，市场将逐步得到修复。国际金价尽管当前依然表现弱势，但是其继续下行的动力陷入不足。从结构上来看，目前国际金价维持在1670美元/盎司附近运行，本周不排除有继续回落的空间。其下方的支撑关注1640美元/盎司，上行则关注1700美元/盎司关口的收复。

吴迪

独立分析师

基本面方面，上周强于预期的通胀数据粉碎了投资者放慢加息步伐的希望，美国劳工部数据显示，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，也均高于市场预期。本周美联储9月议息会议结果将会在北京时间9月22日凌晨2点公布，美联储主席鲍威尔将会在2点30分就货币政策召开新闻发布会，这将会是全市场的关注焦点，特别是加息幅度和后续的加息安排，市场波动率可能会突然放大，关注点阵图的变化以及对通胀的表述，预计偏鹰派可能性大。

从技术上看，上周金价继续加速探底，最低至1654美元附近止跌反弹，不过反弹力度有限，重心继续下移，本周多空分水岭1689美元/盎司，目前金价在分水岭下方运行，也说明了空头继续占优的这一格局，逢高做空依然是当前的主要交易策略，上行方面先关注分水岭1689美元/盎司，若金价能突破该位置，本周或将由空转多，届时阻力调整至1724美元/盎司，下行方面关注1643美元/盎司，若跌破该位置，支撑则调整至1608美元附近，见位交易严格止损，以上建议均为个人观点，仅供参考。

周智诚

冠通期货贵金属研究员

上周美国数据印象最深之处就是顽固且有长期化趋势的通胀问题：美国8月CPI同比上涨8.3%，市场预期8.1%，8月核心CPI同比上涨6.3%，市场预期6.1%；美国8月PPI（生产者价格指数）同比增长8.7%，预期8.8%；美国8月核心PPI同比上升7.3%，预期的7.1%；尤其注意这是美联储横跨半年、已经加息4次合计225基点后的通胀数据；美国8月零售销售环比上升0.3%，8月销售额的温和增长看起来并不乐观；上周五美国9月密歇根大学消费者信心指数初值59.5，创4月来最高，预期60；9月1年通胀预期终值4.6%，为2021年9月以来最低，符合预期；5年通胀预期初值2.8%，为2021年7月以来最低，预期2.9%；数据给人的感觉是美联储已经完成的加息没能降下现实中的通胀，只是把社会的通胀预期给降下来了。

目前掉期交易已完全定价美国9月加息75个基点，9月加息100基点的预期最高逼近50%，市场最新定价本轮美联储加息终点为4.3%附近；整体看，美联储的激进加息进程仅仅完成了一半。高盛将美国2023年经济增长预期从1.5%下调至1.1%，2022年增速预测维持在0%不变；笔者认为，按照较严格标准美国经济已经进入技术衰退，如此之低的经济增长预期可能预示着美联储停止激进加息的时间比预想的更早到来，金银目前的下跌正在创造优质的中长期资产配置窗口。

技术面，金价周线收成带上下引线的大阴线，金价彻底跌破1680美元/盎司附近的关键支撑，美元指数持续居于高位；金价上方阻力在1680美元/盎司、1700美元/盎司、1725美元/盎司、1750美元/盎司；金价下方支撑位在1650美元/盎司、1600美元/盎司、1500美元/盎司，之后是疫情初期最低点1451美元/盎司。

金价连续回落尚未结束，本周预计金价在1680美元/盎司至1636美元/盎司之间振荡偏空，由于本周美联储将召开9月议息会议，金价可能较多出现意外波动。上周银价意外收成带较长上引线的阳线，但之前银价已经破前低，目前的反弹更多是修正之前的底背离。金银比下滑至85.7倍，本周预计银价在20美元/盎司至17.5美元/盎司区间振荡偏空，策略方面白银新仓可尝试区间内高抛低吸，快进快出。

王润江

国家注册黄金投资分析师

过去一周现货黄金呈现高开低走，加速下行态势。周中最高触及1735.08美元/盎司，最低下探1654.02美元/盎司，收报1675.64美元/盎司，全周下跌42.27美元或2.46%。从基本面来看，上周美元指数延续涨势，周中再度站上110大关，收报109.64，周线上升0.6%，今年迄今已涨约15%，这是黄金价格承压下行的主要原因。

美国8月核心CPI年增6.32%，高于前值的5.91%，以及市场预期6.1%，美股重挫，市场解读为即使美联储不断加息也很难在短期内抑制通胀，这拉长了整个金融市场的紧缩周期，市场预期本月美联储再度加息75个基点，金融资产估值下行，贵金属因此受到拖累。目前美股暴跌、美元指数持续上涨、美债收益率倒挂等背景下，金价中期前景黯淡。本周投资者重点关注美联储9月议息会议以及美联储主席鲍威尔新闻发布会议等。

技术面上，上周现货黄金价格日线延续下跌，短期强弱指标RSI跌至30附近区域，短期仍有下行空间；周线在上周稍作调整后再度大跌，收于2021年3月低点附近。结合基本面分析，预计本周金价继续下跌概率较大。下行方向首先看1650美元/盎司附近支撑，如果跌破继续下看1583美元/盎司~1600美元/盎司区域；上行方向首个阻力位在1692美元/盎司（静态水平），如突破可继续看高1700美元/盎司。

吕超

独立分析师

在上周美国8月CPI和PPI数据继续录得高位后，金融市场已经彻底放弃了通胀见顶转向的想法，对美联储本周议息会议上加息75个基点的预期迅速飙至100%的概率，甚至有部分机构预测存在加息100个基点的可能性。这一个基本面消息对全球市场具有巨大的影响。尤其是于美联储货币周期紧密关联的黄金市场。上周金价一举跌穿了1680美元/盎司，这是过去两年以来的关键支撑水平。

金价跌穿1680美元/盎司关口使得月线上，自2020年8月以来所构成的头部形态，形成了一个经典双顶头部形态。而自3月以来，连续5个月收阴线下跌，证明了在美联储加息背景下金价的熊市走向。现在正是黄金空头启动收复2020年因全球新冠肺炎疫情和美联储无限量宽松所引发的大幅上涨空间的时间窗口。而本周美联储议息会议，则可能是引发这个情绪的刺激因素。一旦美联储再次加息75个基点以上，则有望助力黄金空头乘势而下，一举冲开黄金熊市的大门。届时金价或出现跳水式下跌，回归到1450美元/盎司~1500美元/盎司区间。这一个水平恰好是疫情前的水平。

沈国富

永坤控股投研中心贵金属分析师

上周现货黄金价格再次破位下跌，跌破1680美元/盎司强支撑，最低下跌至1653美元/盎司附近。美国8月通胀数据再次超预期使得美联储激进加息的政策更加强化。本周四凌晨美联储加息将落地，市场预期加息75个基点，加息100个基点的概率在30%左右。

从周K线上看，金价再次破位下跌，跌至布林线（BOLL）下轨，短期有反弹的需要，但是考虑到美联储加息将落地，预计加息前金价保持低位振荡，降息落地后黄金将会开启反弹。