方正中期期货贵金属研究员 史家亮　

　　美国工业生产指数表现疲弱，美联储货币政策转向预期没有新的导向，反而出现预期有所减弱的迹象，利多影响减弱；美债收益率回落至1.6下方，至1.58附近；美元指数DXY跌至三周低点，日内跌0.3%至93.63附近。美债美指回落利多贵金属，贵金属日内出现反弹的明显迹象，黄金上涨0.8%接近1780美元/盎司，白银上涨1.85%至23.6美元/盎司附近，突破60日均线，这符合我们短期看涨贵金属的观点。白银涨幅较大，一方面是黄金走强的影响，另一方面则是有色板块走强所带来的商品属性方面的影响，故白银反弹的幅度要大于黄金。在美联储货币政策转向没有进一步的导向出现前，贵金属整体维持震荡走强的趋势。年内货币政策转向预期依旧，故年内剩余时间，贵金属的整体弱势观点不变。

　　短期，通胀上涨预期影响下，贵金属短期内仍有小幅上涨的空间，上方关注1800美元（375元/克），但是不改年内弱势趋势。白银突破60日均线后要关注23.9美元/盎司位置（5000-5100元/千克），短期内维持宽幅震荡趋势。中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向落地，贵金属将会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；货币政策转向加速，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间（355元/克）可能性大。白银跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）可能性大。长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。