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现货黄金大涨逾1% 美元回落FED意识到有必要未雨绸缪|美联储

来源:正大期货    作者:正大国际期货    

  周二(11月1日),现货黄金大涨逾1%,因市场预计美联储将从12月份开始缓和现行政策立场,美元和美国国债收益率回落。尽管美联储还远没到结束加息的时候,但鉴于货币政策调整对经济的影响存在滞后性,决策层本周或不得不讨论何时放慢加息脚步。

  美联储将在周三(11月2日)结束为期两天政策会议,预计连续第四次加息75个基点,但可能讨论何时转向小幅加息。由于美联储迅速加息,黄金价格自3月份升至每盎司2000美元以上以来已下跌约21%,10月份连续第七个月下跌。

  凯投宏观的美国高级经济学家迈克尔·皮尔斯在给客户的一份报告中写道:“我们确实预计主席鲍威尔将……利用新闻发布会为放缓加息步伐奠定基础。他可能承认实体经济已经开始放缓,并强调经济活动放缓和价格压力减弱之间存在滞后性。”

  皮尔斯表示,随着利率升至中性水平以上——既不会刺激也不会减缓经济增长水平,他预计美联储官员将讨论抗通胀和避免经济衰退风险之间的关系。

  OANDA的高级市场分析师CraigErlam表示:虽然收益率与美元一起走软对金价有利,但这一趋势能否持续取决于“美联储能否尽快发出鸽派信号。”

  对消费者已经产生的影响

  数据似乎有迹象表明,美国国内需求正因利率上升而受到压制。用于评估经济中的潜在需求、衡量消费者和企业支出的指标——针对国内私人买家的终端销售——在第一季度和第二季度分别同比增长2.1%和0.5%之后,第三季度同比增长率仅为0.1%。与此同时,进口在第三季度下降了近7%,表明消费者支出疲软。

  尽管官方CPI数据中租金和业主等值租金继续加速增长,但私人租金数据提供商ApartmentList表示,租金增长率从此前的18%峰值降至10月份的6%。

  1、抵押贷款

  尽管15年期和30年期抵押贷款利率是固定的,并与国债收益率和经济挂钩,但消费者丧失了相当大一部分购房兴趣,部分原因是通货膨胀和美联储激进加息。根据抵押贷款银行家协会的最新数据,30年期固定利率抵押贷款的平均利率目前接近7%。

  房地美首席经济学家SamKhater表示:“利率创纪录地攀升,30年期固定利率抵押贷款达到2002年4月以来的最高水平。房价飙升已经使负担能力变得紧张,当你再加上这种前所未有的抵押贷款利率上升速度,问题就更加复杂了。”

  美联储11月政策会议与11月份利率决定无关,似乎将再次加息75个基点。会议将给12月份及以后的政策利率预期提供指引。黄金似乎已经在1600美元上方找到了底部,但如果美联储之后继续采取鹰派加息,支撑将不会持续太久。

  2、信用卡

  由于大多数信用卡都有浮动利率,因此与基准利率有直接联系。随着联邦基金利率上升,最优惠利率也随之上升,信用卡利率也随之上升。

  Bankrate.com首席财务分析师格雷格·麦克布赖德说:对于所有消费者而言,借贷成本已经大大增加,“加息的累积效应才是真正会对经济和家庭预算产生影响的因素。”

  麦克布赖德还说,由于收入跟不上通货膨胀,家庭越来越依赖信用卡来支付基本必需品,这使得借款人更难过日子。根据Bankrate的数据,年利率平均“接近19%”,高于年初的16.3%。

  根据WalletHub的一项新分析,如果美联储如期宣布连续第四次加息75个基点,仅今年一年,有信用卡债务的消费者将额外支出51亿美元的利息。

  到目前为止,通胀并没有下降太多,部分原因是这些政策需要一段时间才能生效。但对消费者的影响已经造成了潜在经济困境,并且随着美联储更多加息,情况可能会变得更糟。美联储也意识到政策时效性存在滞后,黄金因此出现大幅上涨。

  3、汽车贷款

  尽管汽车贷款是固定的,但由于所有汽车价格都随着新增贷款利率上升而上涨,因此还款额越来越大。如果美国人打算新购汽车,那么未来几个月内将花更多的钱。

  根据Edmunds的数据,在40000美元、为期72个月的汽车贷款过程中,支付6%而不是5%的年利率将使消费者多花1348美元的利息。

  Bankrate的麦克布莱德说:“汽车贷款利率是11年来最高的。”五年期新车贷款的平均利率目前为5.63%,高于年初的3.86%,并且随着美联储的下一步行动可能超过6%。

  SPIAssetManagement的管理合伙人StephenInnes表示,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的评论可能会决定金价下一步25至50美元的走势。“如果鲍威尔继续坚持鹰派,收益率重新走强,金价可能跌至1625美元,随后将测试1600美元。”

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